Les dépenses d'investissement au Japon au T4 augmentent plus que prévu

Les dépenses des entreprises japonaises en biens d'équipement ont augmenté de 1,6 % d'une année sur l'autre au T2 2026, rebondissant après une lecture stable au trimestre précédent et dépassant confortablement les attentes du marché de 0,2 %. Les dépenses non manufacturières ont accéléré (4,7 % contre 0,3 % au T1), soutenues par des gains dans les services (25,9 %), la location et le leasing de biens (24,9 %), la production, le transport et la distribution d'électricité (18,2 %), et les activités de transport et de poste (0,4 %). En revanche, l'investissement manufacturier est resté faible, chutant de 3,7 %, après une baisse de 0,4 % au T1. Les dépenses ont fortement diminué dans les secteurs de l'information et de la communication (-29,3 %), des produits pétroliers et du charbon (-26,1 %), des machines à usage général (-22,5 %), des équipements de transport (-17,0 %), et des machines de production (-2,3 %). Dans l'ensemble, les données suggèrent que l'investissement des entreprises a gagné en dynamisme au T2, bien que le secteur manufacturier soit resté contraint par une baisse des dépenses d'investissement dans plusieurs secteurs clés.

Les dépenses des entreprises japonaises en immobilisations et équipements sont restées inchangées par rapport à l'année précédente au premier trimestre 2026, inversant une augmentation de 6,5 % au trimestre précédent et mettant fin à une série de quatre trimestres de croissance, signalant une perte d'élan dans l'investissement des entreprises. Les dépenses d'investissement dans le secteur manufacturier ont diminué de 0,4 % après être restées stables au quatrième trimestre, affectées par une baisse des dépenses dans les produits chimiques (-2,9 %), les produits métalliques fabriqués (-25,2 %), les machines orientées vers les entreprises (-8,6 %), l'information et la communication (-18,5 %), et les équipements de transport (-7,6 %). Pendant ce temps, l'investissement non manufacturier a légèrement augmenté de 0,3 %, soutenu par des gains dans le commerce de gros et de détail (2,1 %), la location et le leasing de biens (37,6 %), l'information et la communication (6,2 %), les activités de transport et de poste (0,4 %), et la production, transmission et distribution d'électricité (18,0 %). La performance mixte suggère que les entreprises sont restées sélectives dans leurs plans d'investissement dans un environnement économique incertain.

Les entreprises japonaises ont augmenté leurs dépenses d'investissement de 6,5 % au quatrième trimestre 2025, marquant une forte hausse par rapport à 2,9 % au trimestre précédent et dépassant les attentes du marché de 3,0 %. Le dernier résultat a marqué le quatrième trimestre consécutif de croissance, reflétant une confiance accrue des entreprises. L'investissement non manufacturier a considérablement accéléré (10,1 % contre 3,9 % au T3), soutenu par un solide rebond dans la construction (14,9 %) et d'autres gains dans l'immobilier (40,7 %), la location et le leasing de biens (26,0 %) et les services (2,5 %). En revanche, les dépenses manufacturières ont stagné après une croissance de 1,4 % précédemment, les gains dans l'alimentation (13,6 %), les produits chimiques (18,7 %), le fer et l'acier (13,4 %) et les produits métalliques fabriqués (25,5 %) compensant les baisses dans le pétrole et le charbon (-14,9 %), les machines de production (-6,7 %) et les informations et communications (-38,2 %).