L'inflation de base à Tokyo ralentit plus que prévu

Les prix à la consommation de base dans les quartiers centraux de Tokyo ont augmenté de 1,8 % d'une année sur l'autre en février 2026, après une hausse de 2 % en janvier, marquant le rythme le plus lent depuis octobre 2024. L'inflation dans la capitale japonaise a ralenti pour le troisième mois consécutif, bien qu'elle ait légèrement dépassé les attentes du marché de 1,7 %. Néanmoins, la lecture de février est tombée en dessous de l'objectif de 2 % de la Banque du Japon, suggérant une urgence limitée pour la banque centrale à resserrer sa politique à court terme. Le gouvernement japonais a nommé deux universitaires favorables à la reflation au conseil de politique de la BOJ, renforçant les attentes selon lesquelles les décideurs agiront avec prudence sur de futures hausses de taux. Cependant, le membre du conseil hawkish Hajime Takata a réitéré la nécessité d'augmentations de taux supplémentaires et d'une orientation prospective pour refléter que l'objectif de stabilité des prix est proche d'être atteint. Le gouverneur Kazuo Ueda a également indiqué que la banque centrale évaluera soigneusement les données économiques entrantes lors de ses réunions de mars et d'avril avant de prendre toute décision sur les taux.

Les prix à la consommation de base dans les quartiers centraux de Tokyo ont augmenté de 2 % d'une année sur l'autre en janvier 2026, en baisse par rapport à une augmentation de 2,3 % en décembre et en dessous des attentes du marché de 2,2 %. Cette lecture a marqué le niveau le plus bas depuis octobre 2024 et s'est alignée sur l'objectif de 2 % de la Banque du Japon, renforçant les attentes selon lesquelles la banque centrale restera prudente quant à de nouvelles hausses de taux. La BOJ a à plusieurs reprises signalé qu'elle était prête à augmenter les coûts d'emprunt si les tendances économiques et des prix correspondaient aux prévisions. La banque centrale a porté son taux directeur à un niveau record de 30 ans de 0,75 % en décembre, avant de le maintenir inchangé en janvier.

Les prix à la consommation de base dans la zone Ku de Tokyo ont augmenté de 2,3 % en glissement annuel en décembre 2025, après avoir ralenti par rapport à 2,8 % le mois précédent et en dessous des prévisions du marché de 2,5 %. La lecture la plus récente a marqué le chiffre le plus bas depuis février mais est restée au-dessus de l'objectif de 2 % de la Banque du Japon, soulignant les pressions persistantes sur les prix dans la capitale. Alors que l'inflation globale de Tokyo a baissé pour atteindre un plus bas d'un an de 2 % en décembre, les forces de base restent solides, renforçant les attentes d'une trajectoire politique prudente. Le gouverneur Kazuo Ueda a déclaré cette semaine que la croissance des prix sous-jacents accélère progressivement vers l'objectif de la BoJ, signalant sa volonté de resserrer davantage. Ses remarques ont suivi la hausse des taux de la semaine dernière à 0,75 %, un sommet de 30 ans, marquant une autre étape dans le dénouement de l'ère de politique ultra-lâche et de coûts d'emprunt proches de zéro du Japon.