Balance commerciale de la Chine

L'excédent commercial de la Chine a diminué à 51,13 milliards de dollars en mars 2026, le plus bas depuis février 2025 et bien en dessous des attentes du marché de 112 milliards de dollars. La croissance des exportations a fortement ralenti à 2,5 %, contre une hausse de 39,6 % en février, manquant les prévisions de 8,3 %, en raison de facteurs saisonniers, y compris un Nouvel An lunaire retardé, et d'un effet de base élevé dû au boom des exportations lié aux tarifs de mars 2025, plutôt qu'à une demande mondiale en déclin. Pendant ce temps, les importations ont grimpé de 27,8 % d'une année sur l'autre pour atteindre un record de 269,90 milliards de dollars, la plus forte hausse depuis novembre 2021, dépassant les attentes de 11,1 %. Cette augmentation reflète la volonté de la Chine de sécuriser des ressources au milieu des perturbations de la chaîne d'approvisionnement et des coûts élevés liés au conflit en Iran, ainsi qu'une augmentation des achats de haute technologie comme les semi-conducteurs. L'excédent commercial avec les États-Unis s'élevait à 16,8 milliards de dollars en mars. Pour le premier trimestre 2026, l'excédent commercial de la Chine a atteint 264,75 milliards de dollars, en baisse par rapport à 271,09 milliards de dollars au premier trimestre 2025, avec des exportations en hausse de 14,7 % et des importations en augmentation de 22,7 %.

L'excédent commercial de la Chine s'élevait à 213,62 milliards USD au cours des deux premiers mois de 2026, dépassant les attentes du marché de 196,6 milliards USD et suivant un excédent record de 1,189 trillion USD en 2025. Les exportations ont bondi de 21,8 % en glissement annuel pour atteindre 656,58 milliards USD, accélérant fortement par rapport à une hausse de 6,6 % en décembre et dépassant largement les prévisions de 7,1 %. Ce saut a marqué la croissance la plus rapide des expéditions depuis octobre 2021, soutenue par une demande mondiale solide et un bon début d'année. Pendant ce temps, les importations ont grimpé de 19,8 % pour atteindre 442,96 milliards USD, bien au-dessus des attentes de 6,3 % et accélérant par rapport à 5,7 % en décembre. C'était le rythme d'achats le plus fort depuis début 2022, reflétant une demande intérieure solide pendant la saison festive. La Chine fusionne les données commerciales de janvier et février pour lisser les distorsions dues au changement de calendrier du Nouvel An lunaire, qui perturbe généralement l'activité. Les soldes commerciaux devraient attirer l'attention avant une visite prévue du président américain Trump à Pékin à la fin mars pour des discussions avec Xi Jinping.

La Chine a enregistré un excédent commercial record de 1,189 billion de dollars américains en 2025, les exportations augmentant de 5,5% tandis que les importations étaient stables. Face aux tarifs de Trump, les exportateurs chinois ont déplacé leur production loin du marché américain vers des destinations alternatives, notamment l'UE et l'Asie du Sud-Est. En décembre seulement, l'excédent a atteint 114,1 milliards de dollars américains, marquant la septième fois que les excédents mensuels ont dépassé 100 milliards de dollars américains l'année dernière. Les exportations ont augmenté de 6,6% en glissement annuel, après une hausse de 5,9% en novembre, dépassant les attentes de croissance de 3,0%, marquant le rythme le plus rapide depuis septembre, stimulé par une forte augmentation des exportations vers les marchés non américains, les gouvernements cherchant à diversifier les destinations d'exportation depuis la victoire de Trump aux élections présidentielles de novembre 2024 et à approfondir les liens commerciaux avec l'ASEAN et l'UE. Pendant ce temps, les importations ont augmenté de 5,7% en glissement annuel, dépassant les attentes de 0,9% et marquant le rythme le plus rapide en six mois. L'excédent commercial de la Chine avec les États-Unis est tombé à 23,25 milliards de dollars américains en décembre, contre 23,74 milliards de dollars américains en novembre.