Japon T3 Dépenses en capital augmentent moins que prévu

Les entreprises japonaises ont augmenté leurs dépenses d'investissement de 6,5 % au quatrième trimestre 2025, marquant une forte hausse par rapport à 2,9 % au trimestre précédent et dépassant les attentes du marché de 3,0 %. Le dernier résultat a marqué le quatrième trimestre consécutif de croissance, reflétant une confiance accrue des entreprises. L'investissement non manufacturier a considérablement accéléré (10,1 % contre 3,9 % au T3), soutenu par un solide rebond dans la construction (14,9 %) et d'autres gains dans l'immobilier (40,7 %), la location et le leasing de biens (26,0 %) et les services (2,5 %). En revanche, les dépenses manufacturières ont stagné après une croissance de 1,4 % précédemment, les gains dans l'alimentation (13,6 %), les produits chimiques (18,7 %), le fer et l'acier (13,4 %) et les produits métalliques fabriqués (25,5 %) compensant les baisses dans le pétrole et le charbon (-14,9 %), les machines de production (-6,7 %) et les informations et communications (-38,2 %).

Les entreprises japonaises ont augmenté leurs dépenses d'investissement de 2,9 % au T3 2025, ralentissant nettement par rapport à 7,6 % lors de la période précédente et manquant les attentes du marché de 5,9 %. Le dernier résultat a marqué la plus faible hausse en trois trimestres en raison d'un investissement manufacturier plus faible, d'une demande étrangère plus faible et de l'impact des tarifs américains en hausse. L'investissement manufacturier s'est affaibli nettement (1,4 % contre 16,4 % au T2), entraîné par des baisses dans les produits chimiques (-0,6 %), les machines de production (-3,0 %) et l'équipement d'information et de communication (-43,2 %). En revanche, les dépenses non manufacturières ont accéléré (3,9 % contre 3,0 %), soutenues principalement par des gains solides dans l'immobilier (14,2 %), la location de biens et de services (13,8 %) et les services d'information et de communication (26,8 %).

Les entreprises japonaises ont augmenté les dépenses en capital pour les installations et l'équipement de 7,6% au deuxième trimestre 2025, accélérant par rapport à 6,4% au trimestre précédent et dépassant les attentes du marché de 6,2%. La croissance était généralisée, avec à la fois les secteurs manufacturier et non manufacturier contribuant à l'expansion. L'investissement dans le secteur manufacturier a bondi de 16,4%, stimulé par des dépenses importantes dans les industries clés, tandis que le secteur non manufacturier a enregistré une hausse plus modeste de 3%. Parmi les industries individuelles, les plus fortes hausses ont été enregistrées dans les produits pétroliers et charbonniers (49,1%), les équipements de transport (43,4%), l'alimentation (38,2%), le fer et l'acier (37,2%), et les machines de production (35,8%). Le rythme soutenu de l'investissement en capital souligne la confiance renouvelée des entreprises et suggère un soutien plus fort pour l'élan de reprise économique plus large du Japon dans les mois à venir.