La Chine cartographie la stratégie 2026, promet un soutien macroéconomique renforcé

La Chine a affiché un bon début pour 2026, avec des indicateurs d'activité clés dépassant les attentes pour la période combinée de janvier à février, selon le Bureau national des statistiques. La production industrielle et les ventes au détail ont toutes deux augmenté plus rapidement que prévu, mettant en évidence l'élan dans le secteur manufacturier et les dépenses des consommateurs. L'investissement en actifs fixes a également surpris à la hausse, augmentant de 1,8 % contre des prévisions de baisse de 0,4 %. Pendant ce temps, le taux de chômage sondé a été en moyenne de 5,3 %, inchangé par rapport à la même période l'année précédente, suggérant des conditions de marché du travail globalement stables. Malgré ces données encourageantes, l'agence a averti que des défis demeurent. Elle a mis en garde contre l'intensification des pressions externes, des risques géopolitiques élevés et des problèmes structurels domestiques persistants. Certaines entreprises continuent de faire face à des tensions opérationnelles au milieu de la transition économique du pays. Le bureau des statistiques a souligné que les décideurs doivent équilibrer le maintien de l'élan de croissance avec le renforcement de la résilience dans un environnement mondial incertain.

La Chine a fixé son objectif de croissance économique pour 2026 à 4,5 %–5 %, le niveau le plus bas depuis 1991, après avoir maintenu un objectif "autour de 5 %" au cours des trois dernières années. Lors de l'ouverture de la session législative annuelle jeudi, le Premier ministre Li Qiang a déclaré que Pékin vise à maintenir l'élan après que l'économie a atteint son objectif de 2025, soutenue par des exportations résilientes malgré les tensions commerciales avec les États-Unis. Pour soutenir la croissance, Pékin maintiendra le déficit fiscal à 4,0 % du PIB et fixera un objectif d'inflation des consommateurs d'environ 2,0 %, signalant des efforts pour éviter la déflation après que les prix sont restés stables l'année dernière en raison d'une demande faible. La stabilisation de l'emploi reste une priorité, avec des plans pour créer 12 millions d'emplois urbains et limiter le taux de chômage à 5,5 %, inchangé par rapport à 2025. De plus, les gouvernements locaux seront autorisés à émettre 4,4 trillions de CNY en obligations à usage spécial pour financer des projets d'investissement. En même temps, 1,3 trillion de CNY d'obligations d'État ultralongues seront également émises, correspondant au quota de l'année dernière pour renforcer le soutien fiscal.

Le Fonds monétaire international a maintenu sa prévision de croissance pour la Chine en 2026 à 4,5 %, tout en avertissant que la faiblesse de la demande intérieure et le ralentissement de l'économie mondiale posent des risques à la baisse. Dans son examen annuel 2025 publié mercredi, le prêteur mondial a déclaré que l'économie chinoise avait progressé de 5 % en 2025, atteignant l'objectif officiel de Pékin, bien que le déflateur du PIB ait continué de diminuer, signalant des pressions inflationnistes persistantes. Le FMI a décrit un ralentissement "plus profond que prévu" dans le secteur immobilier comme le principal risque intérieur, tandis que les tensions commerciales renouvelées représentent la principale menace extérieure. Il a également appelé les décideurs à réduire le soutien à l'industrie en diminuant les subventions de 4 % du PIB à 2 %, à restructurer la dette des véhicules de financement des gouvernements locaux non durables, et à prendre des mesures pour freiner l'accumulation future de la dette.