Taux d'intérêt des fonds fédéraux des États-Unis1971-2026 Données

La Fed a laissé le taux des fonds fédéraux inchangé dans la fourchette cible de 3,5 % à 3,75 % lors de sa réunion de janvier 2026, conformément aux attentes, après trois baisses consécutives des taux l'année dernière qui ont poussé les coûts d'emprunt à leur niveau le plus bas depuis 2022. Les gouverneurs Stephen Miran et Christopher Waller ont cependant voté contre le maintien, plaidant tous deux pour une nouvelle réduction de 25 points de base. Les décideurs ont noté que l'activité économique s'est développée à un rythme soutenu, que les gains d'emplois sont restés faibles et que le taux de chômage a montré quelques signes de stabilisation, tandis que l'inflation reste quelque peu élevée. La banque centrale a également renforcé le fait qu'elle évaluera soigneusement les données entrantes, les perspectives évolutives et l'équilibre des risques lors de l'examen des prochains ajustements du taux des fonds fédéraux. Lors de la conférence de presse régulière, le président Powell a déclaré que l'économie américaine aborde 2026 sur des bases solides et que les taux d'intérêt actuels sont appropriés pour favoriser les progrès vers les deux objectifs de la Fed.

La Réserve fédérale devrait largement maintenir le taux des fonds fédéraux inchangé dans la fourchette cible de 3,5 % à 3,75 % lors de sa réunion de janvier 2026, marquant une pause dans son cycle d'assouplissement après trois baisses consécutives des taux l'année dernière qui ont poussé les coûts d'emprunt à leur niveau le plus bas depuis 2022. Les investisseurs suivront de près les indications sur le calendrier de la prochaine baisse des taux, bien que les décideurs puissent signaler une pause prolongée. La croissance de l'emploi a fortement ralenti, le taux de chômage s'est stabilisé et l'inflation reste obstinément au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. Dans ses projections de décembre, la Fed a indiqué une seule baisse de taux de 25 points de base en 2026. Les marchés s'attendent actuellement à ce que cette baisse ait lieu en juin, tout en intégrant une probabilité moindre d'un mouvement supplémentaire en décembre. Pendant ce temps, la première conférence de presse du président Powell depuis que la Fed a reçu des assignations à comparaître devant le grand jury devrait comporter des questions sur la pression politique et l'indépendance de la banque centrale.

Les minutes de la réunion de décembre de la Fed ont noté que la plupart des membres du FOMC ont jugé que des baisses de taux seraient probablement appropriées l'année prochaine si l'inflation diminue avec le temps. Cependant, les décideurs étaient divisés dans leur évaluation des risques entre une inflation plus élevée et le chômage, une partie du FOMC exprimant une plus grande inquiétude quant à l'enracinement de l'inflation pouvant nécessiter des coûts d'emprunt plus élevés, tandis que d'autres préféraient une plus grande ampleur de baisses de taux pour freiner les signes d'un marché du travail en ralentissement. La réunion de décembre a vu une réduction du taux des fonds fédéraux de 25 points de base à une fourchette de 3,5 % à 3,75 %, correspondant au consensus des marchés, pour une troisième baisse de l'année. La décision a comporté deux dissidences, avec deux membres optant pour un maintien tandis que le nouveau gouverneur du FOMC, Miran, a opté pour une baisse de 50 points de base. De plus, le SEP présenté lors de la réunion a indiqué que les décideurs étaient plus optimistes quant à la croissance l'année prochaine, reflétant un impact initial des tarifs plus faible que prévu.