L'activité de l'usine de Philadelphie continue de se contracter

L'indice manufacturier de la Réserve fédérale de Philadelphie a augmenté à 16,3 en février 2026, le plus haut depuis septembre et au-dessus des attentes de 8,5. L'activité commerciale générale et les nouvelles commandes sont restées modérément solides, mais les expéditions ont fortement ralenti et ont presque stagné. Les niveaux d'emploi sont restés globalement stables, bien que l'indice de l'emploi soit devenu légèrement négatif et que la durée moyenne de travail ait diminué. Les prix ont continué à augmenter dans l'ensemble, bien que les coûts d'entrée et les prix de vente aient augmenté à un rythme plus lent qu'auparavant. La sensibilité des clients aux prix est restée largement inchangée, bien qu'environ un tiers des entreprises aient déclaré que les clients deviennent plus sensibles aux prix. De nombreuses entreprises s'attendent encore à ce que les coûts de l'industrie changent bientôt, et la plupart anticipent que les concurrents augmenteront les prix dans les trois mois. Les tarifs ont été signalés comme ayant eu un impact principalement négatif au cours de l'année écoulée, et de nombreuses entreprises s'attendent à des effets négatifs continus. Les attentes de croissance pour les six prochains mois se sont renforcées, bien que les dépenses d'investissement prévues aient diminué.

L'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie a bondi de 21,4 points pour atteindre 12,6 en janvier 2026, marquant son plus haut niveau depuis septembre, alors que l'activité rebondissait fortement par rapport à -8,8 révisé à la hausse en décembre et dépassait largement les attentes du marché de -2. Les nouvelles commandes ont augmenté pour atteindre 14,4 et les expéditions ont augmenté pour atteindre 9,5, signalant une demande et des livraisons améliorées, tandis que les stocks ont chuté à -8,4, le plus bas depuis juillet 2024. L'emploi est resté positif à 9,7, bien que légèrement inférieur au mois dernier, et la durée de travail moyenne a légèrement diminué pour atteindre 9,1. Les prix des intrants ont légèrement baissé, l'indice des prix payés passant à 46,9, tandis que l'indice des prix reçus augmentait à 27,8, indiquant des pressions continues sur les coûts. En regardant vers l'avenir, l'indice d'activité future a glissé à 25,5, les futures nouvelles commandes chutant à 32,9 et les futures expéditions augmentant à 40,8. Les entreprises continuent d'anticiper une croissance modeste de l'emploi et des prix élevés au cours des six prochains mois, reflétant un optimisme prudent face à des pressions de prix soutenues.

L'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie a chuté de 8,5 points pour atteindre -10,2 en décembre 2025, contre -1,7 en novembre et en dessous des attentes du marché de -3,1. Cela marque le troisième mois consécutif en territoire négatif, soulignant la faiblesse continue de la fabrication régionale. Les nouvelles commandes ont rebondi de 14 points pour atteindre 5, inversant la contraction de novembre, tandis que les expéditions ont augmenté de 12 points pour atteindre 3,2. L'emploi est resté solide, l'indice de l'emploi grimpant à 12,9, le plus haut depuis mai 2025, les entreprises signalant des gains dépassant celles signalant des baisses. La durée de travail moyenne a augmenté de 11 points pour atteindre 14,7. L'indice des prix payés a chuté de 13 points pour atteindre 43,6, son plus bas niveau en six mois, tandis que l'indice des prix reçus a augmenté de 7 points pour atteindre 24,3, compensant largement le déclin du mois dernier. En regardant vers l'avenir, l'indice d'activité future a reculé de 8 points pour atteindre 41,6, sa première baisse depuis juin, avec des nouvelles commandes futures en baisse à 44,0 et des expéditions futures en baisse à 43,2. Les indices de prix futurs ont légèrement baissé mais sont restés élevés.