Rendement des obligations d'État suisses à 10 ansPrix - Graphique

Le rendement des obligations d’État suisses à 10 ans a dépassé 0,45 %, se redressant après avoir atteint son plus bas niveau en deux mois et suivant la hausse des rendements des bons du Trésor américain, alors que l’inflation américaine, plus élevée que prévu, a renforcé les anticipations d’une nouvelle hausse des taux de la Fed. En Suisse, toutefois, le président de la BNS, Schlegel, a déclaré qu’aucun signe n’indiquait un élargissement des tensions sur les prix et que la banque centrale avait rempli son mandat consistant à maintenir la stabilité des prix à moyen terme. Bien que l’inflation ait atteint en octobre son plus haut niveau en trois ans, sous l’effet de l’affaiblissement du franc et de la hausse des coûts de l’énergie, cette dernière ne représente qu’une faible part du panier de l’IPC suisse. Le recul des prix du pétrole, dans un contexte d’anticipations de résolution diplomatique du conflit au Moyen-Orient, a également apporté un certain répit. La BNS devrait maintenir ses taux à 0 % lors de sa réunion du mois prochain. Si les marchés anticipent une hausse début 2027, les économistes ne prévoient la première augmentation que vers la fin de 2027.

Le rendement des obligations d’État suisses à 10 ans est resté proche de 0,45 %, son plus bas niveau en deux mois, tandis que les cours du pétrole reculaient dans un contexte de nouvel élan diplomatique au Moyen-Orient, même si aucun accord n’a encore été signé. Les cours élevés du pétrole à l’échelle mondiale continuent d’influencer les rendements suisses en alimentant les anticipations de hausses de taux ailleurs, dans un contexte de pressions inflationnistes croissantes. En Suisse, toutefois, le président de la BNS, Schlegel, a déclaré qu’aucun signe d’élargissement des tensions sur les prix n’était visible et que la banque centrale avait rempli son mandat de maintien de la stabilité des prix à moyen terme. Bien que l’inflation ait atteint en octobre son plus haut niveau en trois ans, sous l’effet de l’affaiblissement du franc et de la hausse des coûts de l’énergie, celle-ci ne représente qu’une faible part du panier de l’IPC suisse. La BNS a maintenu son taux directeur à 0 % depuis plus d’un an. Alors que les marchés anticipent une hausse début 2027, les économistes ne s’attendent à une première augmentation que fin 2027.

Le rendement des obligations d’État suisses à 10 ans est tombé à 0,41 %, son plus bas niveau en près de trois mois, tandis que les marchés évaluent les conséquences d’une prise de contrôle du Congrès américain par les démocrates, qui a renforcé les anticipations d’un durcissement de la réglementation concernant le déploiement de l’IA et stimulé la demande de valeurs refuges. Cette évolution pourrait également entraîner un blocage politique et accroître les perspectives de rigueur budgétaire aux États-Unis, notamment au regard de l’approche du président Trump face à la guerre contre l’Iran. Les propos du président de la BNS, Martin Schlegel, ont également soutenu le marché, confortant les anticipations selon lesquelles les pressions inflationnistes en Suisse restent contenues et sont principalement dues à la hausse des prix de l’essence, du diesel et du fioul depuis le début du conflit entre les États-Unis et l’Iran. L’inflation suisse a atteint 1,5 % en octobre, un plus haut de près de trois ans, reflétant également l’affaiblissement du franc. La BNS a maintenu son taux directeur à 0 %. Si les marchés anticipent une hausse début 2027, les économistes ne prévoient la première augmentation que vers la fin de 2027.