Rendement des obligations d'État indiennes à 10 ansPrix - Graphique

Le rendement des obligations d'État à 10 ans de l'Inde a légèrement augmenté à 6,96 %, prolongeant les gains pour une deuxième session consécutive alors que la hausse des prix du pétrole brut et des rendements des bons du Trésor américain a intensifié les inquiétudes inflationnistes et pesé sur les obligations indiennes. Le pétrole brut Brent est resté au-dessus de 100 $ le baril au milieu des tensions croissantes autour du détroit d'Ormuz, soulevant des préoccupations concernant la facture d'importation de l'Inde, sa position fiscale et ses perspectives d'inflation. Pendant ce temps, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est resté élevé près de 4,84 %, proche de son niveau le plus élevé depuis 2023, ajoutant à la pression sur la dette domestique. La roupie s'est également affaiblie pour la cinquième session consécutive à 95,16 par dollar, renforçant les risques d'inflation importée. Cependant, un excédent de liquidité de 10,49 billions de roupies dans le système bancaire a aidé à amortir la vente et a limité la hausse des rendements. Les investisseurs se concentrent désormais sur les données d'inflation américaines et indiennes ainsi que sur la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale la semaine prochaine pour d'autres indications.

Le rendement des obligations d'État à 10 ans de l'Inde a augmenté pour atteindre environ 6,97 %, se maintenant près des sommets de trois mois alors que la liquidité excédentaire et les attentes de nouvelles mesures d'absorption de liquidités par la RBI pesaient sur le sentiment. La liquidité du système bancaire a atteint un niveau record de 10,73 billions INR, incitant la RBI à intensifier ses efforts pour absorber les fonds excédentaires après une demande faible pour son enchère de reverse repo à taux variable de 30 jours de 7 billions INR. La banque centrale a reçu des offres de 2,59 billions INR et a suivi avec une opération supplémentaire de 5 billions INR à un jour. Pendant ce temps, la hausse des prix du pétrole et des rendements élevés des bons du Trésor américain ont ajouté à la pression sur les obligations indiennes, le brut Brent se négociant près de 97 $ le baril. Le rendement de l'obligation de référence de 6,94 % à échéance 2036 a terminé à 6,9625 % vendredi, en hausse de 5 points de base pour la semaine, marquant une troisième augmentation hebdomadaire consécutive. La réponse faible à l'enchère a également soulevé des inquiétudes quant au fait que la RBI pourrait avoir besoin d'adopter des mesures plus agressives pour stériliser la liquidité excédentaire.

Le rendement des obligations d'État à 10 ans de l'Inde a diminué pour atteindre environ 6,95 %, prolongeant les pertes pour une autre session alors que des rendements des bons du Trésor américain plus faibles et des attentes diminuées d'une hausse des taux de la Fed en septembre ont amélioré le sentiment global sur les obligations. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré que la banque centrale pourrait maintenir les taux inchangés ce mois-ci si les données à venir confirment l'atténuation des pressions inflationnistes, faisant baisser la probabilité d'une hausse en septembre à environ 50 % contre 63 % précédemment. Pendant ce temps, de forts flux entrants à travers les programmes spéciaux de la RBI ont porté la liquidité du système bancaire à un niveau record de 9,7 billions INR, soutenant la demande pour des obligations gouvernementales à plus courte durée. Cependant, des prix du pétrole élevés continuaient de peser sur le sentiment, le brut Brent se maintenant au-dessus de 95 $ le baril en raison de tensions renouvelées entre les États-Unis et l'Iran. Pendant ce temps, les investisseurs attendaient l'enchère obligataire de 320 milliards INR du gouvernement, y compris 210 milliards INR d'un nouveau papier à cinq ans, pour des indications sur la demande.