Rendement des obligations d'État néo-zélandaises à 10 ansPrix - Graphique

Le rendement des obligations gouvernementales à 10 ans de la Nouvelle-Zélande a grimpé à un sommet intrajournalier de 5,11 % fin septembre, son niveau le plus élevé depuis novembre 2023, suivant une vente massive d'obligations à l'échelle mondiale alors que des prix du pétrole élevés alimentaient les craintes d'inflation. La vente intensifiée a poussé les rendements des obligations du Trésor américain à des sommets pluriannuels, alors que les marchés augmentaient leurs attentes pour un chemin de taux plus élevé et plus longtemps de la Réserve fédérale. La hausse des rendements mondiaux a ajouté une pression à la hausse sur les coûts d'emprunt à long terme de la Nouvelle-Zélande, parallèlement à l'augmentation des attentes d'un resserrement supplémentaire par la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande. Les marchés intègrent désormais environ 75 % de chances d'une troisième hausse en octobre, en forte hausse par rapport au début du mois. Cela fait suite à l'avertissement de la gouverneure Anna Breman selon lequel des augmentations soutenues des prix du pétrole pourraient faire grimper l'inflation à court terme au-dessus des dernières prévisions de la banque centrale. Cependant, son insistance sur une reprise économique inégale a mis en évidence le défi de traiter les risques d'inflation tout en soutenant une croissance intérieure encore fragile.

Le rendement des obligations gouvernementales à 10 ans de la Nouvelle-Zélande a grimpé à environ 4,89 % début septembre, atteignant son niveau le plus élevé depuis mai 2024, alimenté par des inquiétudes inflationnistes suite à une hausse des prix du pétrole. Le brut Brent est resté au-dessus de 100 $ le baril alors que les tensions croissantes au Moyen-Orient menaçaient des perturbations plus profondes des approvisionnements en énergie, augmentant les risques d'inflation et les attentes selon lesquelles les banques centrales pourraient maintenir une politique monétaire plus stricte plus longtemps. La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a augmenté le taux de trésorerie officiel de 25 points de base à 2,75 % la semaine dernière alors que l'inflation atteignait 4,1 % au cours du trimestre de juin, déclarant que le TCO pourrait encore augmenter car l'inflation devrait rester élevée cette année. Les marchés anticipent au moins une hausse supplémentaire du TCO, les taux étant vus atteindre environ 3 % d'ici la fin de 2026. Des rendements plus élevés des obligations du Trésor américain ont également ajouté à la pression à la hausse, le rendement à 10 ans des États-Unis atteignant son niveau le plus élevé depuis 2023 après que le rachat d'obligations de 6 milliards de dollars du Trésor américain n'ait pas répondu aux attentes.

Le rendement des obligations gouvernementales à 10 ans de la Nouvelle-Zélande a grimpé vers 4,90 % fin mars, atteignant son niveau le plus élevé depuis le 22 avril 2024, alors que les investisseurs évaluaient la dégradation de la perspective de crédit du pays par Fitch Ratings. Fitch a abaissé la perspective de notation AA+ de la Nouvelle-Zélande à négative, citant des défis croissants pour réduire la dette après des années de consolidation budgétaire retardée. L'agence de notation a noté que le ratio de la dette par rapport au PIB de la Nouvelle-Zélande a augmenté au cours des six dernières années en raison de multiples chocs économiques et devrait atteindre 56 % d'ici l'exercice fiscal 2027, bien au-dessus des prévisions de Fitch lors de la dernière mise à niveau de la notation du pays en 2022. Le sentiment du marché a été davantage pressé par les tensions géopolitiques après que le président américain Trump a menacé de frapper des installations énergétiques iraniennes si le détroit d'Hormuz restait fermé. Téhéran a averti qu'il riposterait contre des sites clés liés aux États-Unis et à Israël. Les perturbations énergétiques mondiales ont alimenté les inquiétudes inflationnistes, incitant les traders à anticiper au moins deux hausses de taux de la RBNZ en 2026.