Taux de change Euro Dollar américain - EUR/USDPrix - Graphique

L'euro s'est renforcé début avril, atteignant 1,16 $ et s'éloignant des creux de sept mois enregistrés à la mi-mars, suite à la déclaration du président américain Donald Trump selon laquelle les États-Unis pourraient se retirer d'Iran dans "deux ou trois semaines", peu importe si un accord avec Téhéran est conclu. Le rebond est survenu après un mois de mars turbulent, au cours duquel l'euro a perdu 2,2 % par rapport au dollar américain, sa pire performance mensuelle depuis juillet 2025, dans un contexte de tensions croissantes au Moyen-Orient. Cependant, la crise du détroit d'Ormuz reste non résolue, la fermeture effective de cette voie navigable critique continuant de perturber les approvisionnements en pétrole et de faire grimper les prix. L'incertitude persistante et les préoccupations croissantes concernant l'inflation ont poussé les marchés à réévaluer les attentes concernant la trajectoire de politique monétaire de la Banque centrale européenne. Les investisseurs anticipent désormais deux hausses de taux d'intérêt en 2026, contre trois hausses prévues plus tôt cette semaine. Avant la guerre, les investisseurs n'avaient anticipé aucune hausse en 2026, avec une légère chance d'assouplissement monétaire.

L'euro a clôturé mars à 1,15 $, se rapprochant de son point le plus bas en près de deux semaines, après un mois volatile marqué par des tensions croissantes au Moyen-Orient. La monnaie commune a perdu plus de 2 % par rapport au dollar alors que les traders évaluaient l'impact économique de l'escalade du conflit. Ajoutant à l'incertitude, un rapport du Wall Street Journal a révélé que le président américain Donald Trump avait signalé une fin potentielle à la campagne militaire américaine contre l'Iran, même si le détroit d'Ormuz restait largement bloqué. La flambée des prix du pétrole a alimenté l'inflation à travers l'Europe, incitant les marchés à réviser drastiquement leurs attentes concernant la politique de la Banque centrale européenne. Les investisseurs anticipent désormais au moins deux hausses de taux d'intérêt en 2026, abandonnant les prévisions antérieures d'une chance de 40 % d'une baisse de taux. Bien que le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, ait réaffirmé l'engagement de la BCE à freiner l'inflation alimentée par l'énergie, il a averti qu'il était "trop tôt" pour préciser le moment de tout ajustement des taux.

L'euro a chuté à 1,15 $ à la fin mars, flirtant avec son niveau le plus faible depuis mi-mars et se dirigeant vers une baisse mensuelle de plus de 2 % par rapport au dollar. L'aversion au risque s'est intensifiée alors que les traders évaluaient les conséquences économiques de l'aggravation du conflit au Moyen-Orient, les rapports sur les préparatifs des troupes américaines pour une éventuelle opération terrestre éclipsant les affirmations de Washington sur les progrès des négociations avec l'Iran. Les données économiques ont ajouté à la pression : l'IPC allemand a indiqué une inflation croissante dans la plus grande économie d'Europe, tandis que l'enquête sur les affaires de la zone euro a montré un fort déclin du sentiment alors que les attentes en matière d'inflation ont explosé. Les marchés ont radicalement réévalué la politique de la BCE, anticipant désormais au moins deux hausses de taux en 2026, et potentiellement une troisième, abandonnant les attentes antérieures d'une chance de 40 % d'une baisse. Pendant ce temps, le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, a souligné la détermination de la BCE à contenir l'inflation alimentée par l'énergie, bien qu'il ait averti qu'il était "trop tôt" pour discuter d'un calendrier spécifique pour les augmentations de taux.